Зачем государство рекламирует ОФЗ: про подводные камни

Государству, как и любой семье в нашей стране или частной компании, для покрытия своих расходов нужны деньги. Один из способов — занять их, выпуская специальные ценные бумаги — облигации федерального займа, или сокращенно ОФЗ.

Покупая ОФЗ, вы, по сути, даете государству в долг, а оно обязуется вернуть вам эти деньги через определенное время и вдобавок заплатить проценты за использование.

В последнее время государство все активнее предлагает такие облигации обычным гражданам. Разберемся, почему это происходит и что нужно знать начинающему инвестору прямо сейчас.

Представьте, что государственному бюджету нужны деньги на несколько лет вперед, причем желательно занять их под невысокий процент. Внутренний рынок, то есть российские граждане и компании, теперь могут сами предоставить эти средства.

В 2025 году план по займам вырос до внушительной суммы — около 7 трлн рублей.

Чтобы собрать такие деньги, Минфин заинтересован в том, чтобы как можно больше людей покупало гособлигации.

Логика простая: чем больше желающих купить, тем стабильнее спрос и тем ниже процент, под который занимает государство.

Для инвесторов это означает еще и гораздо больший выбор и, как правило, немного более выгодные условия при покупке новых выпусков облигаций.

Есть и другая причина, почему нас зовут в ОФЗ, — это замена иностранных денег на внутренние сбережения. Так, доля иностранцев среди владельцев ОФЗ сейчас составляет всего около 3,9%. Но после 2022 года этот рынок стал практически полностью «домашним». Именно поэтому Минфин стал активнее общаться с обычными людьми: чем больше россиян владеют гособлигациями, тем меньше зависимость от настроений зарубежных инвесторов.

Реклама ОФЗ — это еще и часть политики по управлению сбережениями граждан. На Московской бирже уже 38,6 млн частных клиентов, и эти люди ищут, куда вложить свои деньги, чтобы получить понятный доход. Государство предлагает им базовый и надежный инструмент — свои долговые бумаги, а взамен получает стабильный источник денег.

Почему именно сейчас?

В данный момент в экономике действуют «жесткие» условия. Ключевая ставка Банка России — показатель, на который ориентируются все банки, — составляет 16,5% (по решению от 24 октября 2025 года). Такая высокая ставка автоматически делает ОФЗ более привлекательными, и они начинают конкурировать с банковскими вкладами. Для государства это тоже хороший шанс быстро привлечь деньги на долгий срок, а для людей — возможность получать двузначный доход от самого надежного заемщика в стране.

Польза для государства от привлечения денег граждан в госдолг многогранна.

Во-первых, это укрепляет его финансовую независимость. Чем больше денег страна занимает внутри, тем меньше она уязвима перед внешними экономическими потрясениями, настроениями иностранных фондов.

Во-вторых, широкий круг внутренних инвесторов помогает снизить стоимость заимствований. Простыми словами, когда покупателей много, государство может занимать деньги под меньший процент, что экономит бюджетные средства.

В-третьих, ОФЗ способствует развитию всего финансового рынка. На основе облигаций федерального займа, как на фундаменте, строятся и другие финансовые инструменты, а деньги граждан начинают работать в экономике, а не лежать «под подушкой».

И, наконец, доходность ОФЗ выполняет роль условного «градусника», показывая стоимость денег в стране. Именно на него смотрят и банки, и бизнес, и обычные инвесторы при принятии своих решений.

Когда люди начинают разбираться в гособлигациях, они реже паникуют, реже скупают иностранную валюту при колебаниях курса, поскольку у них появляется понятная рублевая альтернатива.

Несмотря на всю привлекательность, у ОФЗ есть свои риски, о которых важно знать начинающему инвестору.

Первый и главный риск связан с изменением процентных ставок. Если ключевая ставка продолжит расти, то новые выпуски облигаций будут предлагаться с еще более высокой доходностью, а цена ваших, уже купленных, может временно снизиться. Если вам срочно понадобятся деньги и вы решите продать свою облигацию раньше срока погашения, есть риск сделать это с убытком. Даже больше, риск такой очень велик.

Второй момент — это налоги. С дохода по ОФЗ (купонов) нужно платить налог НДФЛ. С 2025 года, если ваш общий годовой доход превысит 2,4 млн рублей, налог составит 15% вместо 13%. Момент этот серьезно уменьшает реальную доходность, которую вы получаете на руки, по сравнению с рекламными ставками.

Третий нюанс — риск «перепредложения». Минфин выпускает довольно-таки много облигаций. Но когда на рынок выходит большой объем новых бумаг, цены на старые могут немного «проседать». Для частного инвестора будет сигнал — есть риск купить чуть дороже, а продать чуть дешевле, если выходить из актива раньше срока.

Также стоит с осторожностью относиться к облигациям с «плавающим» доходом, который привязан к ставке RUONIA (она обычно очень близка к ключевой ставке ЦБ). Такие бумаги хороши в портфеле, когда ставки растут, но как только Банк России начнет их снижать, доходность по таким ОФЗ тоже быстро упадет.

Существуют и облигации, защищающие от инфляции, их еще называют «линкеры» (примеры — ОФЗ 52005). Их основная стоимость растет вместе с официальной инфляцией. Но и с ними есть подводные камни — большая часть этого выигрыша становится доступной только в момент погашения облигации и облагается налогом. В итоге реальная прибыль может оказаться ниже, чем вы ожидали.

И последнее: не все ОФЗ одинаково легко продать. Самые популярные выпуски, которые можно найти на сайте Мосбиржи, можно легко купить и продать в любой момент. Но есть и менее востребованные серии. В таких купонах разница между ценой покупки и продажи может быть значительной, и вы потеряете на этом часть денег.

• ОФЗ — полезный, относительно надежный инструмент, но он требует осознанного подхода. Особенно сейчас, в октябре 2025 года, когда ставки высоки, а государство активно занимает деньги.
• Если вы ищете «тихую гавань» для своих сбережений, стоит выбирать облигации с более коротким сроком погашения.
• Обязательно имейте запас наличных на случай непредвиденных ситуаций.
• Заранее планируйте налоги. Иначе значительная часть красивой доходности может «раствориться» в реальности.
• Для страны же активное продвижение ОФЗ — разумная стратегия. Она и укрепляет финансовую систему государства, и учит граждан не только тратить, но и осознанно сберегать.